Caputo busca USD 1.000 millones con un bono exclusivo para extranjeros
Busca fortalecer reservas y enfrentar vencimientos por USD 4.500 millones en julio.
El Gobierno nacional concretará este martes una colocación de deuda inédita: un bono en pesos destinado exclusivamente a inversores extranjeros, que solo podrá ser suscripto en dólares. La operación tiene como objetivo principal reforzar las reservas del Banco Central (BCRA) ante los compromisos de deuda que se avecinan en julio, cuando se deberán desembolsar unos USD 4.500 millones por vencimientos de capital e intereses.
Según fuentes oficiales, el instrumento elegido es el Bonte 2030, un título en moneda local que apunta a ingresar divisas mediante la cuenta capital. De concretarse la operación, se espera un ingreso estimado de USD 1.000 millones para fortalecer las arcas del BCRA.
Una estrategia para sumar dólares sin comprar en el mercado
Desde hace semanas, el equipo económico liderado por Luis “Toto” Caputo había adelantado que la acumulación de reservas no se haría mediante compras en el mercado, a menos que el dólar oficial tocara el piso de la banda cambiaria. Pero con una cotización actual cercana a $1.170, lejos de los $1.000 estimados, ese escenario aún no se ha materializado.
“La apuesta de Caputo es que la acumulación de dólares se produzca por ingresos a través de la cuenta capital”, indicaron fuentes del Ministerio de Economía a Infobae. En esa línea, no se descartan otras alternativas como nuevos bonos corporativos en el exterior o la reactivación de un repo con bancos internacionales, es decir, un préstamo respaldado por bonos, como el cerrado en febrero.
El mercado reacciona: suben los bonos y se debate la tasa
La novedad fue bien recibida por los mercados. Los bonos soberanos en dólares subieron hasta 1,5%, especialmente los de mayor duración, lo que refleja una mejor percepción sobre la capacidad del país para honrar sus compromisos. “Cuantas más reservas junte el Gobierno, mayor es la probabilidad de pago”, apuntan analistas financieros.
Mientras tanto, entre traders y agentes de mercado (Alycs) se multiplicaban los cálculos sobre cuál será la tasa que se defina hoy. De acuerdo con los sondeos, el rendimiento esperado oscila entre el 20% y el 25% anual en pesos, sensiblemente por debajo de las LECAP, que actualmente rinden más del 40%.
El motivo de esta menor tasa es la expectativa de una fuerte baja de la inflación a mediano plazo. Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, para fines de 2026 la inflación podría ubicarse por debajo del 10% anual. En ese contexto, las tasas de interés tenderían a ajustarse a la baja, en línea con una mayor estabilidad cambiaria.
Una licitación clave para medir el respaldo externo
El resultado de esta colocación será una prueba de fuego para medir el respaldo internacional al rumbo económico del Gobierno. Si la tasa obtenida se ubica por debajo del 20% anual, será interpretado como un fuerte voto de confianza. En cambio, si supera el 25%, el mercado estará mostrando una postura más cauta, aunque todavía positiva.
“El verdadero objetivo es reducir el riesgo país a un nivel que permita emitir deuda en dólares a tasas razonables”, sostienen fuentes cercanas a Caputo. Actualmente, con un riesgo país de 650 puntos básicos, colocar bonos en moneda extranjera implicaría pagar tasas por encima del 11% anual.
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